迷水商城

时隔5个月，晶丰明源（688368.SH）并购重组四川易冲科技有限公司（下称“易冲科技”）事项有了最新进展。4月23日晚间，晶丰明源发布公告，拟通过刊行股份及支付现款神气以32.83亿元向50名来回对方收购易冲科技100%股权，并召募配套资金。本次来回完成后，易冲科技将成为上市公司的全资子公司。

凭证收购公告，限度2024年12月31日，阛阓法评估易冲科技估值为32.9亿元，溢价率为260.08%。完成收购后，晶丰明源商誉将大幅增多至19.97亿元，占总钞票、净钞票的比例为35.56%、62.10%。

连年来，晶丰明源一纵贯过“买买买”来拓宽业务疆土，先后收购上海莱狮半导体（下称“上海莱狮”）、上海芯飞半导体（下称“上海芯飞”）、南京凌鸥创芯电子（下称“凌鸥创芯”）等，但2022年以来功绩抓续下滑，这次高溢价收购的易冲科技，是解救功绩耗损的“良药”，如故进一步连累财务推崇的“地雷”？

迷水商城

限度4月24日收盘，晶丰明源收跌2.48%，股价报收113.71元/股，最新市值为99.87亿元。

拟溢价260%收购耗损企业易冲科技

这次收购一直备受阛阓眷注，易冲科技行为一家明星公司，深受多家盛名本钱怜爱。从2016年景就于今，易冲科技已完成15轮融资，获取了上汽、蔚来、深创投、中金等机构投资，并在2018年曾入选世界瞪羚企业（入选步伐是5亿好意思元~10亿好意思元）。

凭证收购公告，2023年、2024年易冲科技营收永诀为6.51亿元、9.57亿元，同比增长45.82%、47.04%，收入增长速率高于同行业可比上市公司平均水平。晶丰明源2024年终了营收13.03亿元，同比增长15.38%。晶丰明源想要凯旋收购一家与我方同等量级、且营收高增长的公司，难度还曲直常之大的。

迷水商城迷水商城

为拿下易冲科技，晶丰明源如故展现出充足的“真心”，给出了260%溢价的价钱，最终敲定一谈权益的来回对价为32.8亿元，而晶丰明源近10年的净利润料想也仅为7.81亿元，如斯高价收购究竟值不值？

迷水商城

晶丰明源与易冲科技同属于集成电路芯片谋略企业，两边阛阓皆聚积在破钞电子、高性能计较以及新动力汽车范畴，在业务上照实具有较高的协同性。

同期，易冲科技还自带客户资源，手机范畴末端客户包括三星、荣耀、理想、小米等，破钞电子末端客户包括安克、Mophie、belkin、Bose、哈曼等，汽车范畴末端客户包括比亚迪、寂静、奇瑞、赛力斯、长安等。

迷水商城

从研发用度率看，易冲科技举座研发参预也要远高于同行。2023年、2024年易冲科技研发参预永诀为4.96亿元、4.13亿元，研发用度率达76.2%、43.2%。

全国空降 约会人妻 :捌艇

凭证第三方出具的评估阐扬，半导体行业因手艺密集、研发参预大，是以选拔阛阓法进行评估，32.9亿元的评估价钱是选取模拟芯片行业可比上市公司进行相比和转机得出的。

限度2024年报，买媚药网站晶丰明源账面货币资金仅2.8亿元，短期债务3.73亿元，不得不定增配套资金以缓解现款流压力。晶丰明源拟向不跳跃35名特定对象刊行股票召募配套资金，召募资金金额不跳跃18亿元，拟用于支付本次来回的现款对价、补充流动资金及中介机构用度。

晶丰明源商誉风险高企

凭证公告，晶丰明源尽管近几年营收仍有增长，但净利润一经勾通三年耗损。2022年、2023年、2024年归母净利润永诀耗损2.06亿元、0.91亿元、0.33亿元。

迷水商城

而这次收购的易冲科技近两年也堕入耗损，2023年、2024年净利润永诀耗损5.1亿元、5.13亿元。易冲科技天然能完善晶丰明源的产物布局，然则否简略为其业务带来积极转换仍需要进一步不雅察。

迷水商城迷水商城迷水商城

连年来，晶丰明源一纵贯过“买买买”来拓宽业务疆土，先后收购上海莱狮、上海芯飞、凌鸥创芯等。

迷水商城

但上述收购的公司中，仅凌鸥创芯功绩推崇较好。凭证2024年报，凌鸥创芯终了商业收入2.98亿元，同比增长113%；净利润0.86亿元，同比增长173%。上海芯飞2024年营收为9723万元，净利润仅为225.5万元。而上海莱狮已于2024年12月被晶丰明源刊出。

迷水商城

晶丰明源在2024年10月，以1.25亿元延续收购凌鸥创芯19.19%股权，累计顺利抓股比例高潮至80.9%，也体现了晶丰明源对凌鸥创芯功绩增长的认同。

限度2024年报，晶丰明源因收购上海莱狮、上海芯飞、凌鸥创芯累计造成商誉3.36亿元，而这次若完成对易冲科技的收购，商誉将大幅增多至19.97亿元，占总钞票、净钞票的比例为35.56%、62.10%。要是易冲科技后续功绩恶化，或两边资源整合协同效益难以开释，改日可能濒临较大的商誉减值风险。

迷水商城

凭证收购公告，易冲科技也给出了功绩对赌，应许2025年度、2026年度和2027年度充电芯片业务板块净利润不低于9200万元、12000万元和16000万元，其他电源解决芯片板块商业收入永诀不低于19000万元、23000万元和28000万元。

举报 第一财经告白互助，请点击这里此实验为第一财经原创，著述权归第一财经通盘。未经第一财经籍面授权，不得以任何神气加以使用，包括转载、摘编、复制或斥地镜像。第一财经保留讲究侵权者法律包袱的权益。如需获取授权请计划第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作家

王媛丽

关系阅读 并购救赎如故风险重复？概伦电子收购IPO“落榜生”能否扭改行绩困局

半导体EDA与IP协同发展在海外上早有前例，但概伦电子旧年净耗损创下上市新高，功绩推崇为收购后的产业协同效应打上问号。

公司不雅察 90 04-14 19:28 普拉达：拟以13.75亿好意思元收购范念念哲

收购完成后，范念念哲将成为普拉达的附庸公司。

84 04-10 20:28 安踏2.9亿好意思元收购狼爪，股东环球化布局

限度2025年1月，狼爪在环球领有495家专卖店，其中226家散布在欧洲，269家位于亚洲，以及环球跳跃4000家零卖店。

523 04-10 18:04 四大行破净解围，溢价定增探索本钱补充新旅途

在A股阛阓来回价钱基础上赐与符合溢价。

迷水商城 187 03-31 21:12 户外通顺太吃香，报喜鸟花近4亿元买下下一个增长方向

这次收购Woolrich并非报喜鸟初次踏足户外范畴，2016年，该公司就开动运营户外品牌乐飞叶，但两者的互助当今看来会在2026年年底斥逐。

540 03-24 19:19 一财最热 点击关闭